公司布局铝电解、薄膜、超级电容三大产品，1-3Q23完成盈余收入37.78亿元，同增15.98%，归母净赢利5.48亿元，同增12.70%，3Q23营收13.05亿元，同增20.00%，归母净赢利1.86亿元，同减0.56%，3Q23财务费用同增0.22亿，除掉汇兑影响企业赢利同比增加。

  铝电解电容：国内龙头位置，优势产品坚持稳健增加，固液混合、MLPC等供给新增加动力。依据我国元器件协会，22年全球铝电解电容规划近646亿元，未来5年CAGR达4.6%。传统工业需求趋稳，轿车、新能源奉献大，22年公司新能源营收占比近35%。1）优势产品：依据公司公告，21年公司大型铝电解电容产出达全球榜首，工业类营收占比超75%，22年全球光伏逆变器、高压变频器前十大厂商简直都为公司战略客户。2）MLPC、固液混合铝电解稳步扩张，向服务器、PC、高清显现等范畴供货，公司MLPC已完成量产，规划达产能3000万只/月，质量和技能水平向松下看齐。3）继续推动化成箔节约能源改造，现在金属化膜70%以上自供，22年末内蒙古高端电容器项目一期竣工投产，加快电费本钱优化，估计随国内龙头规划效应，公司未来盈余才能有望安稳。

  薄膜电容：新能源是最大增量商场，成绩有望继续增加。依据MarketResearchFuture计算，全球薄膜电容商场规划有望从2022年35.4亿美元增加至2030年51亿美元，CAGR达3.1%，风景储、新能源轿车奉献为主。1）产能端：规划高压大容量薄膜电容100万只/年产，新建金属化镀膜、分切出产线条，构成年产超薄金属化膜1800吨产能，现在已逐渐落地。2）22年薄膜电容在分布式光伏、储能及大功率使用发展较快，2022、23H1公司薄膜电容收入同比增加44.69%、38.95%。

  超级电容：EDLC、LIC技能道路并行，风电、电车商场发展顺畅。依据GII数据，全球超级电容器商场规划将从2022年46亿美元增加至2027年96亿美元，CAGR为15.7％。公司风电、新能源客车等新式商场发展顺畅，继续推动扣式超级电容器研发，22年敞开超级电容器在发电侧、用户侧调频全球首台套使用。

  估计公司2023-2025年别离完成归母净赢利7.32、8.80、10.25亿元，同增10.74%、20.18%、16.52%，给予公司2024年20倍PE估值，方针市值176.01亿元，对应方针价格为20.73元/股，初次掩盖给予买入评级。