众所周知，电解液是锂离子电池的关键材料之一，被称为锂离子电池的“血液”。电解液在电池中正负极之间起到传导电子的作用。

  受益于新能源汽车加快速度进行发展的红利，锂电池上游电解液企业掘金长期资金市场热情高涨。与此同时，也带动了电解液添加剂（VC)价格的飙涨以及产能的扩张。

  近日，江苏华盛锂电材料股份有限公司（以下简称“华盛锂电”）欲借助长期资金市场融资7亿元，用于年产6000吨VC、3000吨FEC项目和研发中心建设项目。

  不过，中国科技新闻网注意到，随着近些年华盛锂电营收规模的增长，其应收账款也“水涨船高”。此外，在业绩整体保持增长的情况下，华盛锂电研发人员占总人数比例和发明专利数量与同行业能够比上市公司相比则略显逊色。

  公开资料显示，华盛锂电主要是做锂电池电解液添加剂的研发、生产和销售。基本的产品是以碳酸亚乙烯酯（VC）和氟代碳酸乙烯酯（FEC）为代表的电解液添加剂。该产品大范围的应用于新能源汽车、3C产品等领域。

  招股书显示，2018至2020年华盛锂电营收分别为3.69亿元、4.23亿元和4.45亿元；近两年同比增长率分别为14.63%、5.2%。扣非后净利润分别为5562.29万元、7039.06万元、6597.78万元，近两年同比增长率分别为26.55%、-6.27%。

  随着营收逐年增长，在销售方面，华盛锂电似乎采用更为激进的赊销方式，仅2020年，应收账款占营收的比例就高达约40%。

  招股书显示，华盛锂电2018年至2020年应收账款分别为1.09亿元、1.28亿元和1.66亿元，占据营业收入比分别为32.07%、32.46%和39.35%。

  中国科技新闻网注意到，2020年华盛锂电应收账款增幅为29.69%，远高于同期5.2%的营收增幅。

  除了应收账款的大幅度的提高之外，华盛锂电研发在同业能够比上市公司中也并不占太大优势。

  虽然华盛锂电研发投入金钱逐年略有攀升，且研发投入占比略高于同行业能够比上市公司，但其2020年研发费用占总营收比和2018年相比却出现下滑。

  数据来源：企查查、招股书、上市公司年报（注：专利总数是发明专利与实用新型专利总和）

  此外，华盛锂电在发明专利数量与其他能够比上市公司相比仍有不小差距。并且发明专利数量由2019年的9项下滑至2020年的2项。

  在研发人员占比方面，2020年同行业可比公司中，除江苏国泰外，华盛锂电研发人员占总人数比例低于其它几家上市公司。

  与此同时，华盛锂电发明专利数量与科创板企业发明专利的平均值还有一定的差距。

  智慧芽全球专利多个方面数据显示，截至8月10日，科创板323家注册公司中，专利总申请量为10.5万件，有效专利量为5.5万件，授权发明专利量近3万件。平均每家科创板上市公司专利申请量为324件，有效专利量为172件，授权发明专利量为92件。而专利申请总量中位数为149件，有效专利量中位数为76件，授权发明专利量中位数为27件。

  有业内人士分析认为，虽然传统成膜添加剂生产领域具有较高壁垒，但是随着电解液添加剂市场规模的增长，后期会有更多企业进入锂电池电解液添加剂领域。公司发明专利总数和每年新增发明专利的多少决定着公司未来在市场上的竞争力。如果一个企业新增专利并不太多，那么公司竞争力在未来电解液添加剂企业竞争格局中将会减弱。

  随着锂电池产业规模的逐步扩大，市场对锂电池安全性、循环寿命要求的提升以及磷酸铁锂（VC添加比例一般在2.5%以上）重新崛起等因素共同作用下，VC等添加剂的需求量逐年增加。2020年下半年，电解液需求快速提升导致VC等电解液添加剂价格大大上涨。

  据伊维智库多个方面数据显示，从2020年Q4开始，受需求拉动电解液环节材料出现缺口，添加剂VC供应不断吃紧，价格节节攀升。VC价格自2020年Q4开始明显上涨，2021年7月市场行情报价最高近32万元/吨，较2020年均价14万元上涨128%。

  近日，华盛锂电募集7亿元资金就是用于年产6000吨VC、3000吨FEC项目，据悉，该公司目前拥有张家港一期、二期两个生产基地以及全资子公司泰兴华盛，VC、FEC产品共达到年产5000吨。

  6月5日，永太科技子公司内蒙古永太拟在乌海经济开发区低碳产业园区投资建设第三期项目，新增投资1.5亿元，形成年产3000吨FEC、5000吨VC等生产能力。据了解，永太科技VC产品主要由全资子公司内蒙古永太负责生产，一期部分车间已于2021年4月进入试生产阶段。

  7月21日，新宙邦以自有资金人民币2796.80万元收购张家港瀚康化工有限公司76%股权。该公司布局上游添加剂行业，规划一期产能2.93万吨，包括VC、FEC等产品。

  天赐材料通过控股浙江天硕布局添加剂，并且自建5800吨新型锂盐和添加剂。

  伊维经济研究院研究部总经理、中国电池产业研究院院长吴辉对中国科技新闻网表示：“从今年上半年开始发现拿钱买不到VC的时候算起，至少也需要1年以上的时间，新增加的产能才能释放。因此，预计明年下半年才有机会达到供需平衡。从公布的这一些企业的投产计划来看，如果都顺利投产，可能后期会存在产能过剩的情况。因为添加剂的需求我们是能够准确的通过动力电池及电解液的出货量来做预测的。”

  “添加剂属于化工行业，要专业的化工园区，且其在环评和安全性方面要求比较高，所以存在不少企业新上的添加剂项目在审批上有一定的问题，要么是过不了，要么就是时间拉得特别长，所以会影响其扩张的进度。这也是怎么回事VC从出现供货紧张苗头到新增产能释放要比较长的时间。另外，在某些特定的新型添加剂也确实存在专利的问题，因为很多日韩的企业在新型添加剂的研发和专利上都做了很多布局。”吴辉称。