【市场分析】：价格：昨日碳酸锂主力合约收盘跌5.81%至10.62万元/吨。现货价格这一块，据Mysteel，电池级碳酸锂市场价跌1000元/吨至13万元/吨，工业级碳酸锂市场价跌1000元/吨至12万元/吨，电池级氢氧化锂市场价跌1000元/吨至13.15万元/吨，基差2.38万元/吨。供需：矿价持续松动，今日中国锂辉石矿及澳矿价均有下调。但锂盐价格快速下跌的节奏下，锂矿加工成本倒挂情况蔓延。下游需求不振，三元正极价格下调，碳酸锂库存再度累积。据百川，本周碳酸锂行业总库存为30058吨，环比增加2.25%。现货方面，大厂放货消息确定，下游维持刚需采购，现货成交重心再度下移。仓库存储上的压力下，上游或被迫降价出货。消息面，广汽埃安新能源汽车有限公司电池研发部总监李进在第八届电池应用国际峰会上表示，公司旗下因湃电池科技有限公司自主量产电池产线月份投产。东风商用车有限公司在2024年度合作伙伴大会上指出，东风商用车将锚定14.8万辆销售目标。鹏辉能源在互动平台表示，目前由于碳酸锂价格大大下降，短期内钠电成本不具备显著优势。乘联会最新多个方面数据显示，11月乘用车零售同比增17%，新能源车同比增33%。

  【投资策略】：盘面来看，昨日主力合约震荡下行跌破11万线。近期产业链降本意愿增强，锂价进一步下降。关注矿端出现成本倒挂后会否有减产停产。依据交割标准，预计期价将会贴水现货均价，近日基差走扩至2万以上，期限结构出现反转。预计锂价承压下行，关注主力合约会否超跌反弹。

  【市场分析】：11月制造业采购经理指数、非制造业商业活动指数和综合PMI产出指数分别为 49.4%、50.2%和50.4%，比上月下降0.1、0.4和0.3个百分点，我们国家的经济景气水平稳中有缓，回升向好基础仍需巩固。截至11月30日，Mysteel调研多个方面数据显示国内市场电解铜库存重新回落，目前下滑至5.3万吨。国内库存大幅度减少，其中上海地区贡献主要降幅，主因上海地区到货减少，仓库出库偏多入库较少，加之周内现货升水回落，下游逢低接货，库存表现大幅走低。国内主要大中型铜杆开工率74.02%，较上周回落3.81个百分点。由于新增订单环比走弱，致使精铜杆企业在手订单持续减少。展望后市，高升水将会抑制下游消费，总体或将呈现供应增加消费减弱的状态。

  【市场分析】：维持国内沪铝基本面中性观点，原因是供给进入季节性减产周期，需求端：10月先行经济指标PMI回落，但部分公布工业公司数据维持小幅增长，结合当前中游铝加工公司调研数据分析来看，下游市场复苏略微滞后，供给边际减少的影响将打折扣。 11月美联储暂停加息，后续“high for longer”仍是持续关注的要点. 10月CPI数据下行，市场鸽派声音更强 10月社融数据表现亮眼，后续仍关注是否有降准降息动作，关注离岸人民币报价交易层面：沪铝整体持仓维持低位徘徊，未见明显市场增量资金，减少短期快速波动行情的判断

  【投资策略】：结合宏观和基本面判断，将沪铝zh震荡判断调整为看跌，原因是下游需求的不断弱化。

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