节后第一周，沪铝盘面价格出现节前的强预期向节后弱实际回归的局势，叠加本周美元指数上升对金属定价的影响，本周沪铝主力跌落1.9%收于19065元/吨，持仓添加2.25万手，LME铝（3M）相同走跌落趋势，以2.34%的跌幅收于2566美元/吨；

  供给端，当时出产最大的扰动要素仍在电力，贵州省内用电严重有所缓解，减产留步，未来视电力状况或进行复产，而云南因为1月来水缺乏传出减产扩展至40%，若文件落地或将影响50-70万吨产能，直到7、8月丰水季降临才有望缓解；

  需求端，下流加工公司未彻底复工出产，2023年1月国内铝加工职业全体PMI下降1.9个百分点至35.3%，详细到干流消费板块的PMI也均低于荣枯线，开工率也处于前史同期低位，除华东地区铝型材企业根本完成彻底复工外，其他板块均处于缓慢复产状况，根本面依然偏弱势；

  库存方面，上星期电解铝库存快速累积，铝锭社库到达107.6万吨，较节前添加29.7万吨，6063铝棒累库至25.6万吨，较节前添加9.5万吨，上期所铝锭库存累库5.96万吨至22.64万吨，季节性来看，下周仍将处于累库周期，而跟着下流企业复产规划扩展，累库压力将有所缓解；

  估值方面，上星期煤价稳中向下，氧化铝价格坚持平稳运转，阳极价格于2月初持续下调，电解铝冶炼本钱有所下行；全体而言，当时供给端有收紧危险，下流需求虽显弱势，但仍在走复苏主线，短期铝价或震动走势，持久来看易涨难跌，主张回调做多，仅供参考。